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鋼材庫存創(chuàng)歷史新高 鐵礦石卻漲個(gè)不停 怎么回事？
2020-02-25 來源：
國內(nèi)期市數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石2005主力合約在2月24日收?qǐng)?bào)674元/噸，較前一交易日的結(jié)算價(jià)上漲0.6%。而在前一周，鐵礦石2005突破了春節(jié)前一交易日649.5元/噸的收盤價(jià)，周漲幅為7.48%。
現(xiàn)貨市場上，鐵礦石價(jià)格也經(jīng)歷快速拉升。數(shù)據(jù)顯示，2月24日鐵礦石(澳)參考價(jià)為677.67元/噸，該價(jià)格前一周的漲幅為5%。
另據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)，中國(上海)自貿(mào)區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)2月24日?qǐng)?bào)644點(diǎn)，日漲幅為0.78%，該指數(shù)前一周的漲幅為4%。
與鐵礦石形成鮮明對(duì)比的，是同一產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼材市場。
由于鋼鐵下游的基建等行業(yè)開工延遲，鋼材市場交易清冷，庫存積壓嚴(yán)重。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2月20日，鋼材五大品種社會(huì)庫存為2145.41萬噸，創(chuàng)下了2013年3月以來的新高。另據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至2月20日，40座城市的建筑鋼材社會(huì)庫存總量為1638.2萬噸，為2009年以來的新高。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)上證報(bào)表示，鐵礦石的漲價(jià)受到供應(yīng)端收縮的影響要大于需求端。一方面，鐵礦石主產(chǎn)國受天氣影響減少供應(yīng)量；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)雖然有減產(chǎn)或停產(chǎn)動(dòng)向，但在“薄利”的支撐下，將減產(chǎn)付諸行動(dòng)的很少，絕大多數(shù)鋼廠仍然維持開機(jī)。
標(biāo)普全球普氏鐵礦石指數(shù)經(jīng)理王楊雯在接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，澳洲和巴西是鐵礦石的主產(chǎn)國，而一季度是傳統(tǒng)的澳洲颶風(fēng)季和巴西雨季，受此影響，鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，使市場供求維持緊平衡狀態(tài)。
“這與去年的情況類似。去年，澳洲、巴西也是分別因惡劣天氣和事故原因?qū)е妈F礦石發(fā)運(yùn)量減少。目前，國內(nèi)鐵礦石港口庫存約為1.24億噸，而去年同一時(shí)間的數(shù)據(jù)約為1.4億噸。”
海外鐵礦石供應(yīng)量縮減，而本土鐵礦石也呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。據(jù)王楊雯介紹，受疫情影響，國產(chǎn)礦復(fù)工要求工人隔離，且跨省物流也受限，這導(dǎo)致春節(jié)以后國內(nèi)礦山的供應(yīng)量遲遲得不到恢復(fù)。
作為鐵礦石的需求方，國內(nèi)鋼廠開工率較高，也支撐著鐵礦石價(jià)格。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，目前占全國粗鋼產(chǎn)量90%的鋼鐵企業(yè)以高爐-轉(zhuǎn)爐長流程企業(yè)為主，截至2月21日，鋼鐵會(huì)員企業(yè)開工率96%，長流程鋼鐵企業(yè)基本都在保持生產(chǎn)。
“由于看好節(jié)后的市場需求，多數(shù)鋼廠在春節(jié)前維持較高的開工率；節(jié)后，同樣的開工率水平得到延續(xù)。”王楊雯對(duì)上證報(bào)表示，“隨著鋼材庫存不斷累計(jì)，2月初以來，‘是否停產(chǎn)’就成了鋼廠討論的重點(diǎn)。”
一位熟悉北方地區(qū)鋼廠的貿(mào)易商對(duì)上證報(bào)表示，雖然庫存居高不下，但絕大多數(shù)鋼廠仍未停止生產(chǎn)。“目前，北方鋼廠的生產(chǎn)積極性仍然很高。雖然累庫問題存在，但只要存在利潤，鋼廠不會(huì)輕易停產(chǎn)。”
據(jù)了解，雖然鐵礦石價(jià)格上漲，同時(shí)鋼材產(chǎn)品價(jià)格承壓，但鋼廠仍有“薄利”。據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)研，2月中旬，螺紋鋼尚有每噸100元的毛利，熱軋卷板有每噸60-70元的毛利。
“經(jīng)過3-4周的追蹤調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)有減產(chǎn)計(jì)劃的鋼廠不下50家，但真正能夠?qū)嵤┐笠?guī)模減產(chǎn)的鋼廠并不多。”王楊雯說。
展望后市，中信期貨認(rèn)為，由于鋼廠檢修、減產(chǎn)緩慢，加之本周港口庫存預(yù)計(jì)大幅下滑，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。進(jìn)入3月份后，鋼廠由于庫存累計(jì)、利潤壓縮持續(xù)減產(chǎn)，澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量恢復(fù)，港口庫存開始累庫后，鐵礦石價(jià)格方能轉(zhuǎn)弱。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長駱鐵軍指出，截至2月21日，已有73座高爐實(shí)施停產(chǎn)或檢修，預(yù)計(jì)影響鐵水產(chǎn)量21萬噸/日，短期內(nèi)鋼廠減產(chǎn)力度仍將加大。另外，由于一季度需求相比去年同期大幅減少，難以消化高位庫存，短期內(nèi)鋼廠庫存和社會(huì)庫存還將增加。
不過，下游需求正在逐漸啟動(dòng)。駱鐵軍指出，在主要用鋼行業(yè)中，制造業(yè)復(fù)工情況好于建筑業(yè)。截至2月20日，建筑行業(yè)復(fù)工率仍較低，但在不斷恢復(fù)中；機(jī)械行業(yè)復(fù)工率超過60%，汽車行業(yè)復(fù)工率超過85%，船舶行業(yè)復(fù)工率超過70%，輕工行業(yè)超過50%左右。
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